预计：花纹钢板未来市场可能以期货涨幅大于现货涨幅的方式修复基差

     11月下旬以来花纹钢板市场的反弹主要基于宏观利好、需求韧性以及电炉钢产量受限。短期来看，这些因素依然存在。

    花纹钢板市场处于弱预期和强现实的博弈中，短期在强现实的支撑下，价格仍有上涨空间，但随着弱预期的逐步兑现，中期下行趋势延续。

    宏观方面，经贸缓和消息频传；11月初央行下调MLF利率5个基点，为2016年以来首度下调，且在全球流动性宽松的背景下，利率仍有下行空间。此外，2020年地方专项债提前扩容发行的消息，促使花纹钢板市场宏观情绪明显好转。

    需求方面，10月下旬以来，花纹钢板需求表现出较强的韧性，全国建筑钢材成交量维持在20万吨上方，一度达到24万吨；花纹钢板周度表观消费量在385万—411万吨，处于相对高位。另外，近期水泥和玻璃价格上涨以及10月地产销售增速转正、新开工面积攀升进一步增强了市场对建筑行业景气度尚可的预期。

     高基差也对花纹钢板期价形成支撑。截至11月15日，花纹钢板主力合约对现货的贴水已经扩大至537元/吨，为年内次新高水平。需求韧性令花纹钢板现货坚挺，且2001合约距离交割月仅一个半月，未来可能以期货涨幅大于现货涨幅的方式修复基差。